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| Kevin Plank CEO d'Under Armour. Crédit image : Alan M Rosenberg / Associated Press |
Under Armour a annoncé une mise à jour de son plan de restructuration pour l'exercice fiscal 2025. La marque américaine de vêtements et d'équipements sportifs prévoit désormais des charges de restructuration comprises entre 140 et 160 millions de dollars, soit presque le double des estimations initiales. Cette révision à la hausse découle principalement de la décision de fermer l'un de ses centres de distribution clés à Rialto, en Californie, d'ici mars 2026.
Une restructuration stratégique pour simplifier les opérations
Au départ, la société s'attendait à des charges comprises entre 70 et 90 millions de dollars. Cependant, après une évaluation plus approfondie, elle a décidé d'optimiser davantage ses capacités logistiques, entraînant des coûts supplémentaires. Sur les 140 à 160 millions de dollars prévus, 75 millions concerneront des charges en espèces, y compris environ 30 millions pour les indemnités de licenciement et 45 millions pour des initiatives de transformation. Le reste, soit 85 millions, correspondra à des charges non monétaires, liées notamment à l'amortissement des actifs et des logiciels. À ce jour, 34 millions de dollars de charges ont déjà été engagés.
Cette restructuration vise à améliorer la productivité financière et la rentabilité à long terme de l'entreprise. Le directeur financier, David Bergman, a souligné que ces ajustements permettront de rendre l’entreprise « plus efficace, simple et agile ». Cette initiative s'inscrit dans la continuité d'une série de mesures mises en place pour renforcer la compétitivité face aux concurrents.
Un premier trimestre 2025 marqué par des pertes importantes
Les derniers résultats financiers témoignent des défis auxquels l'entreprise est confrontée. Pour le premier trimestre de l’exercice fiscal 2025, Under Armour a enregistré une baisse de ses ventes en gros de 8 %, atteignant 681 millions de dollars, et une chute de 12 % des ventes directes aux consommateurs, soit 480 millions de dollars. Le commerce électronique a particulièrement souffert, avec une baisse de 25 % des revenus, principalement due à une réduction des activités promotionnelles. Néanmoins, ces baisses de chiffre d'affaires ont été partiellement compensées par une augmentation de 110 points de base de la marge brute, qui a atteint 47,5 %, notamment grâce à une diminution des remises et à des coûts de production plus bas.
Cependant, les dépenses de vente, générales et administratives ont fortement augmenté, atteignant 837 millions de dollars, en grande partie à cause d'une réserve pour litiges. Sans cette charge exceptionnelle, ainsi que les coûts liés à la restructuration, ces dépenses auraient diminué de 6 %, s'établissant à 555 millions de dollars.
Prévisions révisées pour l'exercice 2025
Sur la base de ces ajustements, Under Armour a également revu ses prévisions pour l'exercice fiscal 2025. L’entreprise anticipe désormais une perte d’exploitation comprise entre 220 et 240 millions de dollars, en hausse par rapport aux prévisions initiales de 194 à 214 millions de dollars. La perte par action diluée devrait se situer entre 0,58 et 0,61 dollar, contre une estimation précédente de 0,53 à 0,56 dollar.
Cependant, en excluant les charges de restructuration et les dépenses liées aux litiges, la société espère enregistrer un revenu d’exploitation ajusté compris entre 140 et 160 millions de dollars, ainsi qu'un bénéfice dilué ajusté par action de 0,19 à 0,22 dollar. La société reste optimiste quant à sa capacité à améliorer ses marges grâce à la réduction des promotions et à une meilleure gestion des coûts.
Une restructuration indispensable pour l’avenir
Malgré les difficultés, la restructuration en cours pourrait marquer un tournant pour Under Armour. L'entreprise s'est engagée dans une transformation profonde de ses opérations et de sa chaîne d'approvisionnement. La fermeture du centre de distribution en Californie n'est qu'une étape dans une stratégie plus vaste visant à simplifier les processus internes et à renforcer la compétitivité de la marque sur un marché de plus en plus concurrentiel.
Under Armour espère que ces efforts de rationalisation, combinés à une réduction du nombre de produits et une modernisation technologique, permettront de redresser durablement la situation financière. Bien que les coûts de cette restructuration soient lourds à court terme, l'entreprise table sur une amélioration significative de ses performances opérationnelles à moyen et long terme.
Les résultats du premier trimestre et la mise à jour du plan de restructuration illustrent la complexité du redressement. Bien que la société continue de subir des pertes importantes, elle met en œuvre des mesures concrètes pour inverser la tendance. Si la restructuration réussit, Under Armour pourrait retrouver le chemin de la croissance, avec une rentabilité accrue et une marque revitalisée. Toutefois, la route reste semée d’embûches, et les prochains trimestres seront déterminants pour juger de la réussite de cette transformation.
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