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Adidas : une croissance robuste au premier semestre 2025 malgré les incertitudes macroéconomiques

Adidas affiche une forte croissance au S1 2025 et maintient ses prévisions malgré les incertitudes économiques et les tensions commerciales.

Adidas reste optimiste et maintient sa prévision d’un bénéfice compris entre 1,7 et 1,8 milliard d’euros pour 2025.
Image : Adidas


Adidas a dévoilé des résultats financiers impressionnants pour le premier semestre 2025, marqués par une forte progression de ses revenus et de son bénéfice net, portés par une stratégie axée sur l’innovation produit et une approche locale. Dans un contexte de volatilité économique et de tensions commerciales, la marque allemande maintient ses prévisions optimistes pour l’année, tout en restant prudente face aux défis externes.

Une performance financière solide

Adidas a enregistré des revenus de 12,11 milliards d’euros au premier semestre 2025, en hausse de 7,3 % par rapport à 2024 (11,28 milliards d’euros), selon le communiqué officiel de l’entreprise publié le 30 juillet 2025. En neutralisant l’impact des devises, la croissance atteint 10 %, et même 14 % pour la marque Adidas seule, hors contribution de Yeezy, dont l’inventaire a été liquidé en 2024. Le bénéfice net a plus que doublé, atteignant 798 millions d’euros (+121,4 % par rapport aux 360 millions de 2024). Au deuxième trimestre, le bénéfice net a progressé de 94,6 % à 369 millions d’euros, avec des revenus en hausse de 2,2 % à 5,95 milliards d’euros.

La marge brute s’est améliorée de 0,9 point à 51,9 % (51,7 % au T2), grâce à une réduction des rabais et des coûts de production, bien que freinée par des pressions liées aux devises et aux nouveaux tarifs douaniers. La marge opérationnelle atteint 9,6 % sur le semestre (contre 6 % en 2024), se rapprochant de l’objectif à moyen terme de 10 %.

Une croissance portée par tous les marchés

Les performances ont été solides dans toutes les régions. L’Europe reste le principal marché, avec des ventes de 3,98 milliards d’euros (+8,8 %), représentant 32,9 % des revenus totaux. En Amérique du Nord, les revenus ont progressé de 5,6 % à 2,52 milliards d’euros (14 % hors Yeezy), malgré les incertitudes liées aux tarifs douaniers américains. La Chine a enregistré une croissance de 7,8 % (13 % hors Yeezy) à 1,83 milliard d’euros, confirmant une reprise dans ce marché stratégique. Les marchés émergents, notamment l’Amérique Latine (+24,2 %) et le Japon/Corée du Sud (+12,7 %), ont également contribué à la dynamique globale.

Innovation et stratégie locale au coeur du succès

Sous la direction de Bjørn Gulden, PDG d’Adidas depuis 2023, la marque a misé sur une stratégie « globale avec une mentalité locale ». Cette approche se traduit par des produits adaptés aux préférences régionales et des campagnes marketing ciblées, comme « You Got This » ou « The Original ». Les franchises emblématiques, telles que Samba, Gazelle et Superstar, continuent de séduire dans la catégorie lifestyle, tandis que les gammes performance (Adizero, F50) tirent la croissance dans le running et le football. Le lancement du F50 Sparkfusion, conçu pour les joueuses, et des collaborations avec des personnalités comme Aitana Bonmatí ou Leo Messi renforcent l’attrait de la marque dans le football.

Les ventes de chaussures ont progressé de 16 % (9 % avec Yeezy), portées par les catégories Running, Training et Basketball Performance (AE 1, Dame 9). Le textile a affiché une croissance de 12 % (17 % au T2), avec une forte demande pour les collections Originals et Training. Les canaux de distribution ont également performé, avec une hausse de 16 % pour la vente en gros et de 12 % pour la vente directe (DTC), incluant une croissance de 13 % dans l’e-commerce.

Des prévisions maintenues malgré les incertitudes

L'équipementier maintient ses prévisions pour 2025, visant un bénéfice opérationnel de 1,7 à 1,8 milliard d’euros, malgré un contexte macroéconomique incertain. Les tarifs douaniers américains, déjà ressentis au T2 à hauteur de dizaines de millions d’euros, pourraient coûter jusqu’à 200 millions d’euros sur l’année. Bjørn Gulden a souligné que ces tarifs pourraient également affecter la demande des consommateurs en cas d’inflation accrue. « Nous restons confiants dans nos prévisions, mais la volatilité mondiale nous impose la prudence », a-t-il déclaré.

Dans un secteur marqué par la concurrence, Adidas se distingue face à des acteurs comme Nike, qui a récemment révisé à la baisse ses prévisions pour 2025 en raison d’une demande plus faible en Amérique du Nord et en Chine. La fin de la collaboration Yeezy en 2023 a poussé Adidas à se réinventer, en misant sur ses franchises historiques et des innovations comme la chaussure Climacool, fabriquée via impression 3D. Cette résilience contraste avec les défis rencontrés par certains concurrents.


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